Il clima economico resta favorevole grazie al basso livello dei tassi e al buon livello di crescita,
non si prospetta al momento una recessione negli Stati Uniti per l’anno prossimo. Certamente è
possibile affermare che sebbene permanga un quadro di progresso globale la sincronizzazione
della crescita economica è terminata.
Vi sono economie, come quella statunitense che continuano a mostrare buoni risultati, mentre
altre come Europa e Giappone presentano evidenti rallentamenti, più frammentata la situazione
dei paesi emergenti con alterne variazioni di crescita.
In un simile contesto pesano i timori per le guerre commerciali che, pur non determinando ancora
un concreto rallentamento, potrebbero in caso di incremento determinare forti ripercussioni sulla
crescita del PIL globale.
Il Portafoglio 1 continua a conservare una buona esposizione alle aziende meglio posizionate per
approfittare del ciclo economico.
Il Portafoglio 2 si mantiene cautamente esposto all’economia globale, favorendo le aziende con
le valorizzazioni più interessanti.
Il Portafoglio ETF mantiene l’esposizione diversificata ai vari mercati conservando una buona
dose di liquidità da impiegare nel caso di cali delle quotazioni.

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